[건설/산업재/방산] 건설 섹터 투자 개요

- 건설은 총원가에서 진행되는 원가 진행률에 따라 매출 인식. 수주와 매출인식 래깅 존재.

- 분양물량 상승 -> 건자재산업 수혜. 정부 주택 재건축, 재개발, 신규 분양 데이터 확인.

- 현재 국면은 국내 주택부문 비중 높은 기업보다 해외EPC 및 네옴시티 모멘텀 있는 기업 비교 우위로 판단.

[건설사 현황]

[과거 싸이클]

02년~07년 중국 산업재 싸이클. 토목/건축 호황

주택 이익기여 50% 수준. 현장 하나당 3~4천억 수준. '09년부터 해외 조단위 수주 시작.

현재는 주택부문 10조~15조 수주. 국내 주택부문 이익기여 포션 커졌기 때문에 국내 주택부문 업황 큰 업체들은 열위인 상황. 네옴 및 해외EPC 모멘텀 있는 기업 주목

[건설사]

1. 현대건설

네옴 지하터널 수주(6천억원)

다른회사는 해외수주는 플랜트 위주.

'23년 입찰 예정 프로젝트 5조원 이상.

모멘텀: 네옴관련 수주, 회사쪽 입찰

2. 삼성엔지니어링

화공 - 해외수주, 비화공 - 삼성전자 그룹사향(반도체 케팩스)

현대건설과 함께 해외 수주 기대되는 기업.

유가 상승기가 동사 EPC 수주 호황기

3. 롯데건설

둔촌주공 분양 결과 주목. 차입금 롤오버 이슈

4. 대우건설

플랜트 gpm 8% 수준. 원전 모멘텀?

[시기별 공사 및 관련 건자재 기업 요약]

시멘트(쌍용양회, 아세아시멘트, 성신양회 등)

철근(posco, 현대제철 등)

콘크리트파일(삼일씨엔에스, 동양파일 등)

2. 석고보드/창호

석고보드(kcc, 백산)

창호(kcc, lg하우시스, 현대l&c, 이건창호 등)

3. 단열(단열재)

kcc, lg하우시스, 현대l&c, 이건창호 등

4. 도장(페인트)

Kcc, 노루페인트, 삼화페인트, 조광페인트 등

5. 바닥(바닥재)

동화기업, 유니드, 선창산업, 한솔홈데코 등

6. 가구(가구, 욕실)

한샘, 현대리바트, 에넥스, 퍼시스, 대림 b&co 등

울타리부수기